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Uno de los grandes interrogantes a los que por lo general se enfrentan los usuarios del crédito bancario es definir que es más conveniente, ¿si endeudarse en moneda local o en moneda extranjera? Si bien esto depende en buena medida de la forma en que desarrolle su actividad productiva, si es importador o exportador, si utiliza materias primas importadas o no, si la producción final o los servicios son vendidos localmente o en múltiples latitudes, es fundamental entender la forma adecuada de calcular el costo de la deuda en moneda extranjera para poder hacer la comparación con el costo de la deuda en moneda local. Por ello, en esta ocasión nos centraremos en explicar de manera sencilla como realizar ese proceso. Lo primero que es conocer las condiciones financieras (Plazo, tasa, forma de amortización) en que será otorgado el crédito tanto en pesos como en moderna extranjera. En segundo término y con base en las condiciones financieras ofrecidas realizar el flujo correspondiente a c...

Para los usuarios del crédito bancario en general debería ser fundamental comprender los beneficios que obtiene la entidad financiera cuando le otorga un crédito ordinario, pues de esta forma puede ejercer de forma más efectiva su capacidad de negociación con el banco. Es por ello que en esta ocasión nos focalizaremos en mostrar la incidencia que tienen los depósitos que el cliente mantiene en el banco como fruto de su relación comercial. El banco como resultado de su actividad recibe principalmente depósitos de sus clientes en cuenta corriente, cuenta de ahorros y certificados de depósito a término, sobre estos depósitos, reconoce y paga a sus clientes rendimientos de acuerdo con las condiciones del mercado. En el caso de las cuentas corrientes por lo general no se reconoce rendimiento alguno.    Los fondos obtenidos de los clientes son utilizados en forma parcial para el otorgamiento de créditos, pues de ellos se debe descontar los correspondiente al encaje legal qu...

Con el desarrollo de las plataformas en línea (on line), de los intermediarios de los mercados de capitales (brókeres) estamos enfrentados en forma permanente al ofrecimiento de alternativas de inversión que ofrecen obtener rentabilidades extraordinarias en poco tiempo y con unos montos bajos de inversión. Encontramos sitios para invertir en divisas (forex), acciones y opciones, futuros, ETF’s, etc. Así mismo encontramos múltiples ofertas de cursos que ofrecen entrenamiento en como operar (trading) y asesoría permanente sobre cómo invertir y obtener resultados en forma rápida, muchas de las cuales nos pueden llevar a tener grandes pérdidas de nuestros ahorros o adquirir altos niveles de endeudamiento.   Por estas razones, nos focalizaremos en dar unas recomendaciones básicas que deben ser tenidas en cuenta al momento de realizar inversiones vía estas plataformas en línea.   Establezca un plazo para mantener la inversión. Si su objetivo es invertir a largo plazo es nec...

En continuación con nuestro artículo relativo al Costo de capital Promedio Ponderado (WACC en Inglés) en el que mencionamos, que es la tasa promedio que resulta de lo que le cuesta a la empresa cada una de las diferentes fuentes de financiación. En otras palabras, cuanto es el costo de la deuda y cuanto es el costo del patrimonio. Otra de las fuentes de fondos es la emisión de acciones ordinarias , por lo que nos ocuparemos en explicar cuál es el costo de fondearse a través de la emisión de acciones. Podemos definir que el costo de emitir acciones ordinarias es igual al rendimiento que esperan obtener los inversionistas para comprarlas. Sin embargo, este costo al igual que el de otras fuentes está afectado por la tasa de interés, por la tasa de inflación y por el nivel de riesgo, pues la expectativa es obtener un rendimiento superior al que se puede obtener en inversiones libres de riesgo, durante todo el tiempo en que se posean las acciones. Existen varios métodos para calcula...

En nuestro artículo anterior nos referimos al Costo de capital Promedio Ponderado (WACC en Inglés) y mencionamos, que es la tasa promedio que resulta de lo que le cuesta a la empresa cada una de las diferentes fuentes de financiación. En otras palabras, cuanto es el costo de la deuda y cuanto es el costo del patrimonio. Una de las fuentes fondos vía deuda es la emisión de bonos ordinarios , por lo que nos ocuparemos en explicar cuál es el costo de fondearse a través de la emisión de bonos. El principal costo de esta fuente se mide por la tasa de interés, la cual está asociada al nivel de solvencia de la compañía emisora, pero adicionalmente se debe considerar los costos de la emisión y los beneficios tributarios asociados al pago de intereses por la deuda. En relación con la tasa de interés los bonos ordinarios pueden ser emitidos “a la par” es decir que el precio compra es igual al valor nominal, “bajo par”, o con descuento, cuando el precio de compra es inferior al valor no...

Como complemento a nuestros artículos Metodologías en Valoración de Empresas (Business Valuation Methods) y Flujos de Caja para Valoración (Cash Flow for Business Valuation) y con el propósito de atender algunas inquietudes de nuestros lectores, a continuación, explicaremos que es el Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC en Inglés). Cuando describimos las metodologías para valoración de empresas mencionamos que una de las de mayor utilización y aceptación es la metodología del Flujo de Caja Libre descontado (FCL). Pero el flujo de caja libre también puede ser utilizado para valorar otro tipo de proyectos de inversión, por lo que la tasa de descuento debe ser aquella que refleje el riesgo de la inversión. Sin embargo, cuando nos referimos a valoración de empresas, la más utilizada es la tasa del costo de capital promedio ponderado, que es la tasa promedio que resulta de lo que le cuesta a la empresa cada una de las diferentes fuentes de financiación, generalmente endeudamiento...

En las conversaciones de negocios en muchas ocasiones escuchamos hablar de la “estructura financiera de la compañía”, por lo que en esta ocasión nos ocuparemos de explicar de qué se trata y a qué se hace referencia cuando de ello se habla. La Estructura Financiera de una Compañía, se refiere a la forma en que la compañía utiliza las diferentes fuentes de financiación.   Dicho de otra manera, es la forma en que la compañía financia los activos requeridos para su actividad operacional. Dentro de esas fuentes de financiación se incluye todo el endeudamiento a corto y largo plazo y el patrimonio de los accionistas. El endeudamiento a corto plazo es lo que se denomina “Financiación Corriente” y corresponde a todas las obligaciones que son exigibles en un término no mayor a un año y el endeudamiento a largo plazo que constituye el financiamiento permanente de la compañía es lo que se conoce como la Estructura de Capital. En este último, se incluyen las deudas a largo plazo, el capit...