¿Cuál es el costo de los bonos como fuente de financiación? – How much cost bonds as a Leverage source?
En nuestro artículo anterior nos referimos al Costo de capital Promedio Ponderado (WACC en Inglés) y mencionamos, que es la tasa promedio que resulta de lo que le cuesta a la empresa cada una de las diferentes fuentes de financiación. En otras palabras, cuanto es el costo de la deuda y cuanto es el costo del patrimonio. Una de las fuentes fondos vía deuda es la emisión de bonos ordinarios , por lo que nos ocuparemos en explicar cuál es el costo de fondearse a través de la emisión de bonos. El principal costo de esta fuente se mide por la tasa de interés, la cual está asociada al nivel de solvencia de la compañía emisora, pero adicionalmente se debe considerar los costos de la emisión y los beneficios tributarios asociados al pago de intereses por la deuda. En relación con la tasa de interés los bonos ordinarios pueden ser emitidos “a la par” es decir que el precio compra es igual al valor nominal, “bajo par”, o con descuento, cuando el precio de compra es inferior al valor no...