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Es un contrato entre un intermediario financiero y una compañía que requiere recursos de capital para su negocio, mediante el cual el intermediario se obliga a prefinanciar una emisión de títulos de contenido crediticio o de capital (bono, acciones, papeles comerciales u otros valores), para su posterior colocación utilizando el mercado de valores.  Es una operación típica de los banqueros de inversión para   la consecución de recursos para un negocio en marcha o para un proyecto o negocio nuevo. La realización de este tipo de contratos por parte de los emisores tiene como beneficios que se puede contar con la experiencia de un intermediario financiero que ejecute las actividades de identificación del mercado objetivo, la determinación del precio, las tasas de colocación, el plazo de redención y las estrategias de colocación de la emisión. Se pueden realizar diferentes tipos de contrato de underwriting, pero los más comunes son: a) En firme; b) Al mejor esfuerzo, y c) ...

Un Derivado Financiero es un activo financiero cuyo valor se basa o se deriva de los cambios del precio de otro activo, de una tasa de interés, de un tipo de cambio, de un índice o de cualquier otra variable que pueda ser cuantificada y que es denominado subyacente. Existen dos clases de derivados: a) Estandarizados, que tienen buena liquidez pues son negociados por medio de la Bolsa de Valores, y de muy bajo riesgo de contraparte porque el cumplimiento se hace a través de una Cámara de Riesgo Central de Contraparte; y b) No Estandarizados, que se negocian a través del mercado OTC, pues son elaborados con ajuste a las necesidades del cliente y tienen riesgo de contraparte. Los principales tipos de Derivados son:  Forwards, Futuros, Swaps y Opciones. Estos cuatro tipos se puede combinar para crear otros instrumentos que atiendan las necesidades de los inversionistas y/o usuarios, dando lugar a los derivados exóticos.  Sin embargo, en este artículo nos ocuparemos solamente...

Son los activos financieros en los que el inversionista hace parte del capital pero que no garantizan la devolución de la inversión ni una rentabilidad definida. La rentabilidad está atada a las variaciones del precio en el mercado del activo o del subyacente y /o a las utilidades generadas por la empresa.   Dentro de estos instrumentos están las acciones y los derechos de participación en los fondos de inversión colectiva (FIC´s), de los cuales nos ocupamos en un artículo anterior, cuyo link aquí incluimos.( http://decisionesenfinanzas.blogspot.com.co/2017/05/los-fondos-de-inversion-colectiva-como.html ) ACCIONES. Son títulos nominativos representativos del capital social de una sociedad anónima, una sociedad por acciones simplificada o una sociedad en comandita por acciones y convierten al inversor en socio del negocio, lo que le da el derecho a participar en la toma de decisiones de la sociedad y el derecho a recibir parte de los beneficios generados, de acuerdo con su...

Definición. Es una operación que consiste en que una persona natural o jurídica cede a un tercero una empresa de factoring (también denominada factor) los derechos sobre un crédito (facturas) con el fin de que este le provea liquidez y paralelamente le preste los servicios de administración y cobro de los instrumentos al vencimiento.  Las operaciones de factoring se pueden negociar de dos maneras:  a) “sin recurso” y b) “con recurso”. El factoring “sin recurso” es aquella operación en que la compañía de factoring asume el riesgo que se deriva del impago o insolvencia del deudor. El factoring “con recurso” es la operación en que el cedente o cliente de la empresa de factoring asume el riesgo del impago o insolvencia del deudor, por lo que la compañía de factoring al no recibir el pago del instrumento al vencimiento podrá devolverlo a su cliente quien debe realizar el pago y adelantar el cobro correspondiente al deudor. Aspectos a tener en cuenta en una operación de fact...

DEUDA PRIVADA. Como continuación de nuestro artículo sobre los instrumentos de renta fija, nos referiremos ahora a algunos instrumentos representativos de deuda privada. Son los emitidos por entidades privadas entre las cuales se pueden contar las entidades financieras y las empresas privadas del sector real o del sector servicios. Mencionaremos algunos como:  CDT´s, Bonos Ordinarios, Bonos Subordinados, Bonos de Riesgo, Títulos Hipotecarios(TIP´s), Certificados de Depósito de Mercancías y Bonos de Prenda. CERTIFICADOS DE DEPOSITO A TERMINO (CDT´s). Son títulos valores que emiten los establecimientos de crédito (Bancos, Corporaciones Financieras, Compañías de Financiamiento Comercial y Cooperativas Financieras) por un depósito a término que hace el inversionista a un plazo no inferior a 30 días. No se pueden redimir antes del vencimiento, pero son libremente negociables en el mercado secundario y transferibles mediante endoso, además están inscritos en la Bolsa de Valores...

De acuerdo con la legislación colombiana, tienen la calidad de ser valores representativos de deuda, en los cuales los rendimientos corresponden con lo ofrecido por el Emisor y su monto puede ser determinado en forma anticipada por el inversionista. Concepto de Valor. Será valor todo derecho de naturaleza negociable que haga parte de una emisión, cuando tenga por objeto o efecto la captación de recursos del público. Los instrumentos de renta fija pueden ser: a) Representativos de deuda pública y b) Representativos de deuda privada. En este artículo nos referiremos exclusivamente a la renta fija como instrumento del mercado de valores y únicamente a algunos de los instrumentos representativos de deuda pública. Son los emitidos por entidades del estado y son de dos tipos de deuda pública interna como: TES, Bonos Pensionales, TIDIS, Títulos de Desarrollo Agropecuario (TDA), entre otros y de deuda pública externa para los mercados externos. Haremos referencia a los de deuda púb...

La proyección del flujo de caja (cash flow) es un reporte financiero que muestra una estimación de los ingresos y egresos de fondos que espera tener una compañía o negocio en un período determinado de tiempo. El flujo de caja debe ser elaborado y actualizado en forma permanente, toda vez que se trata de una herramienta de uso diario en las actividades empresariales y permite no solo tener una visión completa de las necesidades de fondos para las operaciones de la compañía, sino un manejo eficiente de los recursos, una adecuada planeación de las necesidades de financiamiento acorde con la capacidad de pago, en caso de requerirse,  y/o  una evaluación de las alternativas de inversión para los excedentes. Pasos a seguir en la elaboración del flujo de caja proyectado: Definir el periodo de tiempo. Es común utilizar un año en forma mensual, sin embargo, se debe tener en cuenta las necesidades de la compañía o negocio en particular, dado que en algunos casos puede ser nece...