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Durante el mes de enero de 2019 las bolsas latinoamericanas y el S&P500 han registrado un incremento importante, este comportamiento es muy bueno teniendo en cuenta la incertidumbre por la que atraviesan tanto el mercado de Wall Street, en razón a la turbulencia generada por las relaciones comerciales entre los EEUU y la China, las diferencias que se registran entre el presidente Trump con la Reserva Federal y los demócratas que tiene mayoría en la Cámara de representantes de los EEUU. En Latinoamérica se presentan hechos políticos significativos como el viraje a la derecha en Brasil con el presidente Bolsonaro, el viraje a la izquierda con el gobierno del presidente López Obrador y en Colombia con la aprobación de la ley de financiamiento que nuevamente agrega un retazo a la política tributaria y que no logra un adecuación profunda y equitativa que soporte un   desarrollo económico sostenido del país, con reglas de tributación claramente definidas y sin ajustes de corto plaz...

A continuación, detallaremos algunos de los cambios y su efecto en los contribuyentes del impuesto de renta a partir de 2019 ocasionados con la aprobación de la Ley de Financiamiento. Personas Naturales . El principal aspecto es destacar la introducción de nuevos rangos de tarifas marginales para los ingresos altos. Esto significa que para los ingresos susceptibles de impuesto de renta obtenidos por personas naturales hasta 4.100 UVT (COP$ 140.507.000) y con una tarifa marginal de hasta el 28%, se mantienen sin modificación alguna y se crean nuevos rangos para los contribuyentes de altos ingresos así: 1.) Tasa marginal del 33% para ingresos superiores a 4.100 UVT hasta 8.670 UVT (COP $ 287.462.520). 2.) Tasa marginal del 35% para ingresos superiores a 8.670 UVT hasta 18.970 UVT (COP $ 628.969.320). 3.) Tasa marginal del 37% para ingresos superiores a 18.970 UVT hasta 31.000 UVT (COP$ 1.027.836.000).   4.) Tasa marginal del 39% para ingresos superiores a 31.000 UVT. Así...

Los Bonos de Carbono se crearon como uno de los mecanismos propuestos en el Protocolo de Kioto con el propósito de reducir el impacto que tienen en el cambio climático las emisiones de CO2, las cuales en su mayor proporción tienen origen en los países industrializados. Este grupo está compuesto por todos los países de la unión europea, Australia y Noruega y no incluye a países como Japón, Rusia, Canadá ni Estados Unidos. Tampoco considero a países que sin estar clasificados como industrializados, son grandes generadores de emisiones como China, India, México y Brasil. Un Bono de Carbono equivale al derecho de emitir una tonelada de dióxido de carbono (CO2). ¿Pero cómo se obtienen los Bonos de Carbono? Se obtienen a través del desarrollo de proyectos de mitigación de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), en otras palabras, que capturan emisiones de CO2 del aire. Estos proyectos son denominados Mecanismo de Desarrollo Limpio (CDM por sus siglas en inglés) y perm...

Mucho se especula de si existe algún tipo de correlación entre el precio del petróleo y la devaluación, por lo que en este artículo queremos hacer una explicación sencilla entre de cómo afecta el precio del petróleo el tipo de cambio de US Dólar/COP. Para el efecto hemos graficado en forma mensual la evolución del tipo de cambio USDólar/COP y el valor del barril de petróleo de la referencia Brent (actualmente utilizada por Colombia), entre noviembre de 2013 y noviembre de 2018 de forma tal que a simple vista se perciba los cambio en cada una de las variables consideradas. De análisis se concluye que existe una relación inversa entre el precio del barril del petróleo y el tipo de cambio US$/COP, pues durante el período considerado el precio del petróleo registró una caída del 46% al pasar de US$ 109.69 en noviembre 2013 a US$ 59.69 en noviembre de 2018 y el peso colombiano paso de $1.931.75 en noviembre 2013 a $ 3.284.40 en noviembre 2018 es decir registro una devaluación frente al...

Durante el mes de octubre de 2018 las bolsas latinoamericanas y el S&P500 registraron una caída importante, con excepción de Brasil,  que en buena medida podemos atribuir a los hechos políticos, a la gran caída que registro el precio del petróleo (BRENT), el precio paso de US$84.98 a US$77.34, caída del 8.99%  y a las escaramuzas originadas por la guerra comercial planteada por el presidente de los Estados Unidos, hechos estos que siempre generan altas volatilidades y repercusiones en las bolsas mundiales y particularmente en los mercados emergentes como son las economías latinoamericanas.            Por lo anterior, hemos realizado un análisis de la evolución de los índices de las principales bolsas latinoamericanas durante el mes de octubre de 2018, y lo hemos comparado con la evolución del S&P 500 durante el mismo lapso de tiempo. 1.    Brasil Ibovespa.  Como los mencionamos este mercado a diferen...

Una de los grandes problemas que enfrentan los mercados de capitales de los países latinoamericanos es la baja masificación y poca profundidad de las inversiones en renta variable. Algunos analistas atribuyen este hecho a inestabilidad política, falta de seguridad tributaria para los inversionistas, reglas del juego que cambian constantemente, altas tasas de tributación y  eventos geopolíticos que afectan los mercados emergentes; otros lo atribuyen a falta de información suficiente y adecuada para la toma de decisiones, falta de cultura financiera, demasiada regulación, y altos costos de transacción y otros más a atrasos en la infraestructura y pocas alternativas de inversión. Sin embargo, la realidad en que, si bien los mercados de renta variable de los países latinoamericanos padecen de muchas de las razones antes mencionadas, la realidad muestra  que la rentabilidad bruta, esto es sin descontar los costos asociados a las transacciones,  los costos para realizar este t...

La inflación núcleo (Core Inflation) también conocida como inflación básica o inflación subyacente se define como aquella que mide la variación en el índice de precios al consumidor(IPC) sin considerar aquellos productos y servicios que están afectados por factores de estacionalidad, ni de aquellos cuyo esquema de precios es concertado y de los que están regulados. Dentro de estos podemos mencionar los productos alimenticios sin procesar, los productos energéticos como la gasolina, electricidad y gas y las tarifas del transporte público. En otras palabras, la inflación núcleo pretende medir la tendencia en los precios de aquellos bienes y servicios que no están afectados por una alta volatilidad. Por qué es útil medir la inflación núcleo? La utilidad radica en que permite conocer en el media plazo la tendencia general de los precios y es la adecuada para conocer las presiones de la demanda sobre el nivel de precios, ya que el IPC Total suele estar afectado por factores de estacional...