En esta cuarta y última entrega sobre este tema,
explicaremos en lenguaje cotidiano, otros términos utilizados en los mercados
de capitales y en las bolsas de valores.
Qué es: ZERO
COUPON BOND (Bono Cero Cupón); PREFERRED STOCK (Acción Preferencial);
UNDERLYING ASSET (Activo Subyacente); ARBITRAGE (Arbitraje); MARKET
CAPITALIZATION (Capitalización Bursátil).
1. Zero
Coupon Bond (Bono Cero Cupón). Es un instrumento financiero de deuda a cargo
del emisor y dentro de la categoría de instrumentos de renta fija. Su
característica principal es que no paga intereses en forma periódica durante su
vigencia, sino que la rentabilidad se obtiene a final de la vigencia. Por
tanto, al momento de la emisión se compran con descuento, es decir se compran
por un valor inferior al valor nominal y al momento del vencimiento se paga al
tenedor el valor nominal. La diferencia entre el valor de compra y el valor de redención
al vencimiento corresponde a la rentabilidad del bono.
2. Preferred
Stock (Acción Preferencial). Es un instrumento financiero de renta variable y
como su nombre lo indica, concede al tenedor algún tipo de privilegio o
beneficio que generalmente corresponde a un dividendo mínimo sobre las
utilidades de la sociedad y al reembolso del aporte en forma preferencial en el
evento de liquidación o disolución de la sociedad. No tienen derecho a participar,
ni tienen derecho a voto, dentro de las asambleas de la sociedad. Por lo
general están inscritas y transan en las bolsas de valores. En Colombia las
acciones preferenciales no pueden representar más del 50% del capital suscrito
de la Sociedad.
3. Underlying
Asset (Activo Subyacente). Es un instrumento financiero sobre el cual se basa
un instrumento financiero derivado. El precio del derivado esta correlacionado
con el precio del activo, por eso el activo que se toma como base para el
derivado recibe el nombre de activo subyacente (underlying asset). El activo
subyacente puede ser una acción, un índice, una moneda, un producto
(commodity). A título de ejemplo mencionaremos algunos instrumentos financieros
derivados y el activo subyacente: a) las opciones (Call, Put) son derivados del
activo subyacente acciones; b) Los futuros sobre petróleo, son derivados del
subyacente precio del petróleo; c) Algunos ETF´s son derivados de una canasta
de acciones o de una canasta de valores. El SPY es un ETF derivado del
subyacente Standard&Poor´s 500; d) Los Currency Swaps son derivados del
subyacente divisa sobre la cual se realizan, (Dólar. Euro, etc).
4. Arbitrage
(Arbitraje). Es la operación simultánea de
compra y venta de un valor, una divisa, o un commodity en diferentes mercados o
en diferentes momentos. También hay arbitraje
en las operaciones con derivados. El objetivo es obtener beneficios de la
diferencia temporal de los precios del mismo activo. Este tipo de operaciones contribuyen
de manera importante a dar liquidez al mercado, a la vez que contribuyen con la
formación de precios. No obstante lo anterior, los avances tecnológicos han
hecho que las operaciones de arbitraje se ajusten con una velocidad cada vez
mayor.
5. Market
Capitalization (Capitalización Bursátil). Podemos definirla como el valor de
mercado de una compañía que transa sus acciones en una bolsa de valores y es
calculado como el resultado de multiplicar el valor de la cotización de las acciones
por el número total de acciones en circulación. Sin embargo, debemos aclarar
que el valor así calculado no refleja necesariamente el valor de los negocios
de la compañía como una empresa en marcha, por lo que para ello es recomendable
recurrir a la realización de otros tipos de análisis.
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